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        螺紋鋼賣出套保正當時

        發表日期:2019-02-15 11:31 by 瀏覽次數:61

        春節之后,螺紋鋼期貨主力1905合約在高開之后出現連續幾日下跌,并沒有表現得像鐵礦石一樣強勢。據期貨日報記者了解,1月初以來,主要城市螺紋鋼和熱卷庫存大幅回升。螺紋鋼庫存自1月4日的335.14萬噸,短短一個多月快速上升至2月8日的724.59萬噸,增幅達116.21%。熱卷庫存自1月4日的179.63萬噸,上升至2月8日的237.60萬噸,增幅為32.27%。

        “冬季為鋼材需求淡季,疊加春節前后工地停工效應,鋼材需求較為低迷,與庫存形成了鮮明對比?!苯ㄐ牌谪浐谏a業研究主管翟賀攀告訴期貨日報記者,上海下游終端線螺采購量自1月4日的24987噸,大幅回落至1月25日的16480噸,降幅達34.05%。春節假期前后鋼材庫存快速累積,而需求相對滯后。主要是由于房地產恢復施工進度緩慢,而今年基建項目尚需等待預算和地方財政撥款,需求啟動保守估計將在3月下旬之后。

        回顧2018年螺紋鋼走勢,一季度伴隨貿易摩擦利空情緒的驅動大跌逾700元/噸;二三季度修復悲觀情緒,加上基建對沖了貿易摩擦利空,螺紋鋼出現超過1000元/噸的漲幅;四季度在全球經濟悲觀預期下,原油帶動商品共振,螺紋鋼又大跌逾1000元/噸。

        上海期報投資管理有限公司副總經理吳昊認為,2018年的螺紋走勢基本為三段趨勢性和邏輯性都非常明顯的行情,整體保持了不錯的波動率。

        對于2019年螺紋鋼能否維持較強的趨勢性,吳昊認為有一定困難。他表示,出現大級別的趨勢行情前提條件是有大的基本面預期上的變化,或是大事件驅動下的定價偏差,例如中美貿易摩擦。如果從供需角度來看,若今年沒有新的政策影響,2019年大宗商品總體將維持和2018年相近的供應增速,不過2019年的需求將會更弱。因為當前的價格已經反映了相當多的宏觀悲觀預期,螺紋鋼更有可能是維持低波動率的振蕩走勢,因此短期的市場情緒可能會對價格造成比較大的影響。

        上海鴻凱投資黑色研究員樊海政則認為,從2018年整個拿地以及房地產新開工情況來看,2018年螺紋鋼需求整體還是不錯的。2019年新開工數據也沒有明顯下降,所以節后地產開工大概率不會下降,在這個背景下,螺紋鋼需求不會太差。至于螺紋鋼在節后出現偏短空的情況,樊海政表示,主要原因是庫存已經開始積累,價格已經在相對高位,巴西鐵礦事故影響成本支撐,以及未來需求樂觀。

        此外,翟賀攀還表示,受淡水河谷潰壩事件過度炒作影響,黑色系品種春節后第一個交易日大幅高開,已經透支眾多利好預期,短期回調是大概率事件。當前,可逢高采取賣出保值策略,周期上選擇月度持倉至3月中旬前后,幅度上暫看較節前收盤價回落100—150元/噸。


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